День добрый
Если вопрос уже задавался - прошу прощения, но найти не смог.

Задача - сделать возможность редактирования и отображения текста с OLE-объектами.
Насколько реально это реализовать в стандартном RichEdit?

Зачем скрещивать то что не должно скрещиваться ?
OLE - объект это уже всё что вам нужно.